🦒 10 самых длинных муниципальных облигаций — от 3 до 5 лет

«Чем длиннее, тем лучше», — скажет любой бондхолдер, кто хочет зафиксировать в облигациях высокую доходность. Но длинных выпусков не так уж и много. Это либо ОФЗ, либо корпораты с офертой. Но есть ещё субфедеральные (муниципальные) облигации, уровень надёжности которых обычно «как у ОФЗ, ну почти». Посмотрим, есть ли что-то длинное и интересное в субфедах.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

Собрал все 10 муниципальных выпусков длиннее 3 лет, какие только есть, и посмотрел, где можно зафиксировать доходность, а где — только боль и страдания. Традиционно, все представленные муниципалы с амортизацией.

Ульяновская область — Ульоб34008, BBB

• ISIN: $RU000A1087F6

• Погашение: 05.04.2029

• Доходность: 16,58%

• Цена: 100,73%

• Купон: 16,00%

• ТКД: 15,88%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Новосибирская область — Новосиб 24, AA

• ISIN: $RU000A1099S4

• Погашение: 17.08.2029

• Доходность: 15,16%

• Цена: 105,49%

• Купон: 18,75%

• ТКД: 17,78%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Якутия — Якут-35016 ( флоатер), A+

• ISIN: $RU000A109L72

• Погашение: 28.10.2029

• Доходность: 20,63%

• Цена: 100,76%

• Купон: КС+1,3%

• ТКД: 19,15%

• Купонов в год: 12

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Ульяновская область — Ульоб34009, BBB

• ISIN: $RU000A109RR3

• Погашение: 04.10.2029

• Доходность: 15,49%

• Цена: 120,3%

• Купон: 22,50%

• ТКД: 18,7%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Новосибирская область — Новосиб 23, AA

• ISIN: $RU000A107B19

• Погашение: 22.11.2030

• Доходность: 14,95%

• Цена: 96%

• Купон: 12,75%

• ТКД: 13,28%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Калининградская область — КалинОбл21, A+

• ISIN: $RU000A104BC0

• Погашение: 14.12.2028

• Доходность: 15,56%

• Цена: 92,15%

• Купон: 9,50%

• ТКД: 10,31%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Магаданская область — МгдОбл2023, BBB+

• ISIN: $RU000A106YE3

• Погашение: 20.09.2028

• Доходность: 15,95%

• Цена: 97,62%

• Купон: 13,75%

• ТКД: 14,08%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Калининградская область — КалинОбл22, A+

• ISIN: $RU000A105ND0

• Погашение: 13.12.2029

• Доходность: 12,47%

• Цена: 96,24%

• Купон: 10,30%

• ТКД: 10,7%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

Новосибирская область — Новосиб 22, AA

• ISIN: $RU000A1043E2

• Погашение: 14.11.2028

• Доходность: 12,16%

• Цена: 95,42%

• Купон: 9,03%

• ТКД: 9,46%

• Купонов в год: 4

• Оферта: нет

• Амортизация: да

СПб — СПбГО35004, AAA

• ISIN: $RU000A102K88

• Погашение: 28.09.2028

• Доходность: -6,96%

• Цена: 129,79%

• Купон: 5,90%

• ТКД: 4,55%

• Купонов в год: 2

• Оферта: нет

• Амортизация: да

В первую очередь, хочется обратить внимание на то, что доходность всё же на 2–3% выше ОФЗ со схожими сроками. Да, не у всех! Последние три выпуска защитят покупателей не только от доходности, но и от хорошего настроения.

А во вторую очередь, важно понимать, что такая премия к ОФЗ выходит благодаря амортизации, которая при снижении ставок будет работать над уменьшением доходности. Но кто знает, вдруг амортизация попадёт на ужесточение ДКП.

В итоге

Чтобы получить по максимуму боль и страдания, нужно покупать СПбГО35004, но там и с ликвидностью беда. Остальные можно рассматривать в качестве альтернативы среднесрочным ОФЗ, нужно только помнить про амортизацию (а ведь мы не знаем, сработает она во благо или во вред), а также следить за стаканом и актуальной доходностью, поскольку в субфедах ликвидность ниже. 

Традиционно интересными выглядят выпуски Ульяновской и Магаданской областей. Я их даже немного покупал в свой портфель. Вы каких субфедов уважаете, котлетеры и туземунщики?

Не забудьте поддержать пост лайком — это лучшая поддержка и мотивация!

Сервис учёта инвестиций, которым я пользуюсь.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в облигации и дивидендные акции, финансы и недвижимость.