Денежная масса

Вышел свежий обзор (тык) денежной массы от ЦБ, по простому это оценка всех денег (наличных и безналичных) в экономике.

Каждый месяц деняк становится больше, но чем быстрее прирост, тем выше цена любых активов (кроме нашей фонды, лол) и как следствие выше инфляция.

Раньше не обращал внимание на структуру, оказывается за последние пару лет произошли тектонические изменения.

Для удобства добавил пояснения на график, а ниже подробнее расписал:

Вот что заметил:
• депозиты в валюте — с 2021 по 2022 валюта давала почти треть прироста к денежной массе, но с 2022 по 2024 прошли похороны валютчиков, в 2025 ушли остатки, но внезапно в сентябре пошел приток, я так понимаю пришлось уверовать в юань. Видимо отсюда и дико низкий курс, валюта реально никому не нужна уже 4 год подряд

• депозиты компаний в рублях — с 2019 давали половину прироста, с пиком в 2021-22 году, когда от прибыли у компаний пухли кошельки, а вот после уже слом парадигмы и доминирование физиков, к сентябрю_26 у юриков почти не осталось депозитов, отсюда и нет доп. процентов к денежной массе. Юрикам конкретно поплохело с середины 2023 года и далее только хуже, подушки почти не осталось, единицы компаний без долгов сейчас

• депозиты населения в рублях — до 2020 население было доминантой и давало половину прироста, но ставка была невысокая, отсюда и влияние на инфляцию слабое. После 2022, в период высокой ставки = жирных вкладов, юрики зарабатывали и откладывали больше, пока реально не начали действовать санкции и доп. налоги, с середины 2023 население перманентно доминирует и даёт по +10% к денежной массе. К сентябрю_25 почти все доп. деньги генерят только депозиты населения, вот кого надо брить в ближайшие годы на месте минфина, т.к. с компаний больше нечего брать

• наличные — паника в ковид (2020) и пик по наличным деньгами, также незнание что делать с валютой в 2023-24 и холд в течение года, далее наличка исчезла как класс. Странно, что за последний год наличка умерла как класс актива, может все научились держать свободный кеш на накопительных счетах

• депозиты и сберегательные сертификаты — нулевое влияние, хрень какая-то, были до 2020 года, потом исчезли и больше не появлялись.

Вывод: пока структура прироста была разношерстная и давала меньше 10% к М2х, у нас и инфляция была невысокая, после 2022 умерли валютные депозиты, после 2024 умерла наличка, в 2025 сдулись юрики.

К сентябрю_25 имеем только жирных вкладчиков, которые сидят и генерят процентики и разгоняют денежную массу на 10%+ и что с этим делать походу никто не знает, в такой ситуации получить инфляцию по году ниже 10% просто чудо и явно временное явление.

P.s. с 2017 года откладываю 50% со всех своих доходов. Инвестирую и живу по правилам FIRE в условиях России. Хочу пенсию 1.000.000 рублей. Показываю как обычный работяга может к этому дойти. Вот публичный портфель, не считаю себя экспертом, но обгоняю индекс мосбиржи на длинной дистанции. Как? Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где делаю уникальные таблички, графики и провожу расследования.