Стоит ли инвестировать в акции Полюса на рекордной цене золота? Анализ!

На фоне рекордного роста цен на золото, акции крупнейшего в России и мире золотодобытчика Полюс $PLZL с начала 2025г выросли на +63%, значительно обогнав наш рынок (индекс Мосбиржи упал на -10%).

У меня в портфеле нет этой бумаги:

Но я задумался: "А стоит ли сейчас инвестировать в Полюс или уже поздно?".

Чтобы ответить на этот вопрос, я заглянул в историю и проанализировал, как вели себя акции Полюса на фоне роста цен на золото в прошлом и, что самое важное, как они вели себя после того, как цена на золото начинала корректироваться от своих максимумов!

Золото

В октябре 2025г цена золота достигла исторического рекорда, превысив $4000 за унцию (31.1грамм). С начала года котировки Золото\доллар выросли на 53%:

Однако, если считать рублёвую доходность золота, то на фоне ослабления доллара, оно принесло лишь 17.3%. Но это все равно сделало его одним из самых доходных активов в текущем году:

Причины роста понятны:

1. Геополитическая нестабильность
   Рост геополитической напряженности заставляет инвесторов переводить капитал в "активы-убежища".

2. Центробанки
   Центральные банки разных стран, стремясь диверсифицировать резервы, активно скупали золото.

3. Ослабление доллара
   Инвесторы уходят из долларовых активов в золото на фоне растущего госдолга и дефицита бюджета США.

4. Дефицит на рынке
   Предложение не успевает за спросом. В 2024г мировой спрос (4553 тонны) значительно превысил объемы добычи (3361 тонну), создав дефицит в 19,6%. Рост добычи составляет лишь около 1% в год.

ПОЛЮС

Акции Полюса не отставали от золота и показали одну из лучших доходностей среди всех бумаг нашего рынка, прибавив +63% с начала 2025г:

Таким образом, в рублях бумаги Полюса росли почти в 4 раза лучше золота (17.3%)!

Что будет с акциями Полюса, если цена на золото упадёт?

Это самый интересный вопрос!

История рынка показывает, что периоды бурного роста цен на золото могут сменяться длительной коррекцией. Например, после того, как цена золота достигла исторического максимума в 2011г, последовало падение стоимости металла на -40% и далее ушло целых 9 лет, чтобы золото вернулось к предыдущему пику:

Давайте посмотрим, как вели себя котировки Полюса за этот же период (с 2011 по 2015 годы):

На фоне снижения цен на металл на -36%, котировки Полюса за этот же период показали падение на -75%!

Заключение

Риск покупки Полюса на текущих исторических максимумах я считаю чрезмерно высоким:

• Любое улучшение геополитики может спровоцировать обвал цены золота.

• Акции не могут расти вечно. Коррекция неизбежна, и история учит, что для Полюса она может быть куда глубже, чем падение самого золота.

• Компания прогнозирует дивидендную доходность около 7% — это даже не покрывает инфляцию. Такие выплаты не смогут поддержать эмитента при обвале котировок.

Поэтому, проанализировав ситуацию, я пришёл к выводу, что покупать сейчас акции Полюса слишком поздно. Я пока в Полюс не инвестирую!

Спасибо за внимание! Ещё больше полезной информации на моих других каналах:
ТЕЛЕГРАМ | ЮТУБ | РУТУБ | ВК Подписывайтесь